深度研究-機(jī)床行業(yè)研究報(bào)告

機(jī)床行業(yè)處于整個(gè)制造業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈上端，對(duì)其他主機(jī)行業(yè)有廣泛影響，在國(guó)家裝備制造業(yè)中處于戰(zhàn)略地位。

　　機(jī)床行業(yè)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行具有較強(qiáng)的獨(dú)立性，周期性特征明顯。

　　作為較為典型的投資品，國(guó)家固定資產(chǎn)投資是決定機(jī)床產(chǎn)品產(chǎn)銷(xiāo)量的決定性因素。但機(jī)床對(duì)固定資產(chǎn)投資變化的敏感度要弱于工程機(jī)械，?? 汽車(chē)、軍工、信息產(chǎn)業(yè)、其他機(jī)械產(chǎn)業(yè)是機(jī)床產(chǎn)品的主要下游需求方。

　　下游需求拉動(dòng)了行業(yè)產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的變遷，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)升級(jí)成為行業(yè)主要的發(fā)展趨勢(shì)。

　　本土企業(yè)在低端普通機(jī)床市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)激烈，而高端數(shù)控機(jī)床產(chǎn)品對(duì)進(jìn)口依賴(lài)嚴(yán)重，成為外資企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的焦點(diǎn)。我國(guó)逐年增長(zhǎng)的機(jī)床進(jìn)出口貿(mào)易逆差態(tài)勢(shì)在短期內(nèi)很難改變。

　　數(shù)控機(jī)床功能部件制造能力的匱乏成為目前制約國(guó)內(nèi)機(jī)床企業(yè)產(chǎn)品結(jié)構(gòu)升級(jí)的主要瓶頸。

　　預(yù)計(jì)緊縮政策對(duì)機(jī)床行業(yè)的影響將在04 年下半年逐步顯現(xiàn)，同時(shí)國(guó)內(nèi)機(jī)床消費(fèi)量和機(jī)床產(chǎn)量近兩年將保持15~20%的增速。

　　在行業(yè)內(nèi)公司的投資策略上，具備較強(qiáng)產(chǎn)品研發(fā)能力、資本運(yùn)作能力、上游功能部件整合能力及產(chǎn)品細(xì)分市場(chǎng)定位明確的公司具有較高投資價(jià)值。